Главная / Экономика / Как ставка ФРС будет влиять на рубль до конца года

Как ставка ФРС будет влиять на рубль до конца года

На вчерашнем заседании ФРС ожидаемо оставила базовую процентную ставку без изменений — на уровне 1-1,25%. После появления этих новостей доллар резко укрепился к остальным валютам. По сравнению с ним рубль за минуту подешевел сразу на 30 коп., до 58,18 руб. за доллар. Дешевели и остальные валюты развивающихся стран. С открытия четверга рубль продолжил падать к американской валюте: в начале торгов доллар стоил 58,28 руб. Выше 58 руб. он не поднимался с конца августа.

Федрезерв в 2017 г. повышал ставку дважды: в марте – до 0,75-1% годовых, а в июне – до 1-1,25%. По-прежнему в ФРС прогнозируют еще одно повышение ставки в этом году – до среднего уровня в 1,375% годовых, что также соответствует ранее озвученным ожиданиям. Ближайшее заседание ФРС пройдет 12-13 декабря.

Также ФРС объявила, что планирует начать в октябре реализацию программы по сокращению своего баланса. Он вырос более чем в четыре раза – до $4,5 трлн, с тех пор как ее прежний председатель, Бен Бернанке, в конце 2008 г. запустил программу скупки облигаций для борьбы с финансовым кризисом и стимулирования экономики. Сейчас Центробанк реинвестирует средства, получаемые в результате погашения бумаг, находящихся в его портфеле.

Помимо прямого повышения ставки федеральных фондов, сокращение баланса ФРС – дополнительный инструмент, направленный на ужесточение монетарных условий и повышение, хоть и умеренное, ставок денежного и долгового рынков США, напоминает аналитик Промсвязьбанка Илья Фролов. В таком случае доллар и активы в нем становятся более привлекательными для инвесторов, говорит он: например, можно занять в евро по ставке, близкой к нулевой, перевести деньги в доллары и получить больший доход из-за разницы в ставке привлечения и ставке размещения средств. «Поэтому повышение привлекательности долларовых активов может постепенно приводить к нарастанию оттока с финансовых рынков, характеризующихся меньшей стабильностью и более высокими рисками», – заключает Фролов, относя к таким рынкам и Россию. Российский Центробанк снижает ставки, напоминает аналитик, что, скорее всего, вызовет обратный поток капитала – из рублевых активов в долларовые, что может негативно повлиять и на курс рубля к доллару. Фролов ожидает, что до конца года доллар будет стоить 59-60 руб., т. е. подорожает к российской валюте на 3,5-4%.

«Хотя планы ФРС повысить ставку в декабре и сделать это еще трижды в 2018 г. и вызывают у нас сомнения, настрой в отношении валют развивающихся рынков, в том числе рубля, станет как минимум менее оптимистичным», – сказано в обзоре «Сбербанк CIB». В случае очередного повышения ставки в этом году доллар в ближайшее время может укрепиться, а динамика валют развивающихся рынков станет более осторожной, полагает аналитик «Сбербанк CIB» Том Левинсон (его слова приводятся в обзоре инвестбанка). Поэтому в IV квартале 2017 г. доллар будет стоить около 60 руб., полагает он.

«Дальнейшее укрепление доллара также сдержит рост сырьевых рынков, что до недавнего времени компенсировало рублю весь геополитический негатив и может выбить рубль из текущего равновесного уровня к отметкам в 59 руб.», — полагает гендиректор УК «Спутник — управление капиталом» Александр Лосев. А если углеводороды и промышленные металлы также будут дешеветь, в том числе и из-за сегодняшнего снижения кредитного рейтинга Китая агентством S&P и оттока оттуда средств, к концу 2017 г. доллар будет стоить 60 руб., подсчитал он.

«Результаты этого заседания ФРС и дальнейшие планы Федрезерва были предсказуемы, поэтому я думаю, что эффект от будущего увеличения ставки и начала программы сокращения баланса уже учтен рынком», – сказал главный экономист «Ренессанс капитала» Олег Кузьмин. По его словам, разница между ставкой по рублевым активам (в том числе суверенным облигациям России, которые крайне популярны у иностранцев) и долларовым все еще достаточно привлекательна для России. «Несмотря на то что российский ЦБ скорее всего продолжит активно снижать ключевую ставку, вряд ли стоит ожидать значительных колебаний рубля в ближайшие года полтора», – считает Кузьмин, по прогнозам которого доллар будет стоить к концу года около 59,5 руб., но за счет подешевевшей нефти.

Рынок ждал информации по времени сокращения баланса ФРС еще с лета. В конце августа председатель ФРС Джанет Йеллен, выступая на симпозиуме в Джексон-Хоул, не коснулась темы возможного изменения денежно-кредитной политики страны и не назвала дату начала сокращения баланса Федрезерва. После того выступления доллар продолжил падать — с начала года он и так подешевел к евро более чем на 10%.

Источник: www.vedomosti.ru

Оставить комментарий

Ваш email нигде не будет показанОбязательные для заполнения поля помечены *

*